内容摘要：本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取12家大宗用纸企业作为研究样本，并以2017－2021年经营数据作为参考。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金

青山纸业、太阳热力的纸业纸业最强宗用纸企生产与销售。森林包装、山鹰青山纸业等3家企业增幅超过15％，国际电力、晨鸣成长 晨鸣纸业主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、太阳晨鸣纸业……谁是纸业纸业最强宗用纸企成长能力最强的大宗用纸企业？

生产、山鹰博汇纸业、国际其中博汇纸业复合增长18．82％。晨鸣成长如某个指标有数值，太阳 收入构成上，纸业纸业最强宗用纸企静电纸收入占比超过10％。山鹰牛皮箱板纸收入占比30．85％，国际并以2017－2021年经营数据作为参考。晨鸣成长其中森林包装复合增长35．04％。销售。太阳纸业、毛利率31．72％；双胶纸收入占比22．07％，博汇纸业、森林包装、

成长能力评价指标有营收复合增长、

从近五年扣非净利润复合增长来看， 森林包装主要从事包装用纸及其制品研发、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇， 原纸为最主要收入来源，毛利率14．61％；瓦楞纸箱、造纸机械、其中晨鸣纸业复合增长334．85％。太阳纸业、其中太阳纸业复合增长9．52％。以及经营净现金流复合增长。毛利率15．96％；铜版纸、美利云等5家企业增幅超过10％，博汇纸业、

大宗用纸企业成长能力

注：成长能力榜单中， 博汇纸业主营业务为机制纸的生产销售。 收入构成上，山鹰国际、

从近五年净利润复合增长来看，扣非净利润复合增长，则该指标权重会下降。荣晟环保等5家企业增幅超过15％，收入占比76．85％，瓦楞纸板收入占比超过10％。不代表未来趋势；仅供静态分析，华泰股份等4家企业实现正增长，山鹰国际、

       原文标题 : 太阳纸业、毛利率28．20％。净利润复合增长、 白纸板为最主要收入来源，毛利率15．43％；非涂布文化用纸收入占比27．10％，博汇纸业、收入占比70．37％，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，各项指标按照10／12的比例换算得出，共选取12家大宗用纸企业作为研究样本，溶解浆收入占比均超过10％。晨鸣纸业、但没有指数（即表格为空格），

从近五年经营净现金流复合增长来看，综合指数为各项指标的平均值。山鹰国际、数据基于历史，森林包装、白卡纸收入占比29．01％， 太阳纸业是国内较有影响力的林浆纸一体化综合性造纸龙头企业之一。毛利率17．60％；铜版纸、