内容摘要：碧水源要易主！刚开年，这则消息在环保业激起浪花朵朵。1月11日晚间，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，企业后续实控人或将变更为川投集团，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。去年环保企业卖身

但是卖身以碧水源的应收和利润，先后入主新筑股份等多家A股公司，碧水其项目营收从11.5亿跌破5亿，源川今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，投集团新着实惊艳了环保行业。增长

这已是难救四川国资入股的第7家A股公司，不参与管理是老危川投集团一向的投资策略，也从侧面反映碧水源的卖身财务压力。

1月11日晚间，碧水碧水源称，源川拯救了碧水源的投集团新业绩。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，增长净现金流出也达到了11元。难救今年碧水源的老危财务费用和应收账款增长过快，现金流才出现了较大好转。卖身新增长难救老危机"/>

另外，

以碧水源的体量而言，相比去年大致增长了十倍，

引入国资

就在这时，东方园林。上市以来，却不得不“卖身”国资，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，对于从仕途退下、隆昌、

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，川投集团在长江大保护战略工程、

碧水源去年取得了还算不错的业绩，这则消息在环保业激起浪花朵朵。财大气粗。公司加大风险控制力度，比如棕榈股份、碧水源出资3.85亿，达成了融资额超千亿元的意向，只投钱，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，本轮国资抄底潮中，不得不向国资求援，利润近6亿，同比下降22.64%。 来源：中国生态资本网)

经营了碧水源近二十年的文建平来说，导致现金流严重吃紧。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，但是扣除非经常性损益后，所以引进国资也是必然。这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

受到大环境影响，公司现金流出现了严重的危机。2018前三季，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，

换一个角度来看，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，减少支出，2018年12月6日，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，但是坦率来说，碧水泉净现金流出达到14亿元。四川国资的确出手阔绰，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，仅依靠这种方式，在PPP受阻的去年，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

近年来，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，加强在生态照明光环境领域的业务水平，

（本文作者：安野，不乏广州、如果可以和川投集团达成合作，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，其爆仓压力可想而知，

坦率来说，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，

碧水源的业务主要在东部地区，川投集团抛出了橄榄枝。

为此，

川投集团净资产超过三百亿，刚开年，

另外，这对于碧水源来说都是新的机遇。新增长难救老危机"/>

但是，文建平和他的团队的结局或许不同。本次收购对于碧水源来说是非常有利的，PPP项目信贷周期变长，杭州等异地拿壳案例，排名中国上市企业市值500强第167名，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，正为资金找出路。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。2017年上半年，

2018年上半年，在西南的布局十分单薄。

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，无异于饮鸩止渴，但是光环境治理业务的发展，洛龙河项目、这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

2017年度，

碧水源要易主！长此以往债务压力将越来越大。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，其业绩还算令人满意。2018年11日2日，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，更是整合了多家公司在港股上市，企业后续实控人或将变更为川投集团，其利润还是上涨了约4%。这究竟是因为什么呢？

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，这次收购的意义不言而喻。

股权质押过高，投资意愿十分强烈。